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ProSiebenSat.1 Media kaufen
11.12.2007
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Vorzugsaktien von ProSiebenSat.1 Media (ISIN DE0007771172 / WKN 777117) zu kaufen.
Der Axel Springer Verlag wolle seine Anteile an ProSiebenSat.1 Media verkaufen.
So habe sich Springer mit den Investoren Kohlberg, Kravis and Roberts (KKR) und Permira auf den Verlauf des 12%-igen Anteils an ProSiebenSat.1 Media geeinigt. Die Finanzinvestoren würden dabei insgesamt gut 509 Millionen Euro oder im Schnitt 19,40 Euro je Stamm- und Vorzugsaktie zahlen. KKR und Permira würden bereits im Vorfeld der Transaktion die Mehrheit an ProSiebenSat.1 Media halten.
Über die Hintergründe des Ausstiegs von Axel Springer bei ProSiebenSat.1 werde derzeit spekuliert. Möglich erscheine dabei, dass Axel Springer mit dem Verkauf die Verluste der Pin Group auszugleichen versuche. Andere Spekulationen würden dahin zielen, dass Springer mit dem Beteiligungsverkauf einen Einstieg bei Premiere finanzieren wolle. Allerdings halte man dieses Szenario für eher unwahrscheinlich.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung für ProSiebenSat.1 Media leicht positiv zu werten. So erscheine es wahrscheinlich, dass die Finanzinvestoren längerfristig bei ProSiebenSat.1 Media engagiert bleiben würden. Gleichzeitig gehe man davon aus, dass die Finanzinvestoren bestrebt sein würden, die Kostenstruktur bei ProSiebenSat.1 Media zu optimieren, um so die Ertragspotenziale der Gesellschaft zu steigern.
Nach Medienberichten würde den Privatsendern im ersten Quartal 2008 ein deutlicher Einbruch der Werbeerlöse drohen. Allerdings stehe dies im Gegensatz zu Aussagen des ProSiebenSat.1 Media-Vorstandsvorsitzenden anlässlich der Telefonkonferenz zu den Drittquartalszahlen. So sei dort von einem guten Plus der Vorbuchungen für das erste Quartal 2008 berichtet worden. Vor diesem Hintergrund rechne man im ersten Quartal 2008 bei ProSiebenSat.1 Media nicht mit einem Einbruch der Werbeerlöse.
Beim gestrigen Schlusskurs von 18,17 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 12 weiterhin günstig bewertet. Durch die Akquisition von SBS Broadcasting habe die Gesellschaft ihre internationale Marktposition massiv ausweiten können. Vor diesem Hintergrund werde das Unternehmen eine eher verhaltene Entwicklung in Deutschland in den kommenden Quartalen durch eine dynamische Entwicklung auf den anderen europäischen Märkten wahrscheinlich überkompensieren können.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von ProSiebenSat.1 Media zu kaufen. (Analyse vom 11.12.2007)
(11.12.2007/ac/a/d)
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